半年前，也就是2012年的第四季，源于對(duì)基建投資發(fā)力、更因?yàn)橹醒胩岢龅男鲁擎?zhèn)化戰(zhàn)略規(guī)劃;包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的諸多相關(guān)行業(yè)對(duì)2013年的市場(chǎng)預(yù)期上升到罕見的高度，紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能;加大生產(chǎn)備貨力度;然而，2013年已經(jīng)過半，非但基建投資項(xiàng)目因資金問題進(jìn)展緩慢，被寄予最大厚望的城鎮(zhèn)化規(guī)劃一再推遲。政策紅利正在逐漸消失，而供應(yīng)嚴(yán)重過剩矛盾卻日益激烈。很顯然，國內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)在望眼欲穿的過程中，不斷的走弱，市場(chǎng)正在努力的消化政策紅利爽約帶來的惡果;內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)要想好轉(zhuǎn)，估計(jì)得等到下半年城鎮(zhèn)化規(guī)劃具體實(shí)施后方有可能。

　　2013年上半年鋼價(jià)跌至3年半新低

　　2013年上半年國內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)走勢(shì)整體呈現(xiàn)先漲后跌的倒V字形走勢(shì)，其中上半年的鋼價(jià)最高點(diǎn)出現(xiàn)在2月下旬，其后自5月下旬，主要鋼種均處于震蕩下跌過程，期間雖偶有反彈，但均“曇花一現(xiàn)”，難以影響整體走勢(shì)。今年前兩個(gè)月，國內(nèi)市場(chǎng)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格呈逐步回升走勢(shì);至2月末，主要內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管均價(jià)環(huán)比小幅上漲5.52%，但同比下降6.20%。進(jìn)入3月份后，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格整體呈回落走勢(shì)，截止到5月下旬，國內(nèi)主要品種內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格跌至近3年半以來最低點(diǎn)中國冶金行業(yè)網(wǎng)。

　　2013年春節(jié)以前，鑒于對(duì)后市較大的需求預(yù)期，一方面鋼廠開足馬力生產(chǎn)、積極備貨;另一方面內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)也是在較強(qiáng)的信心下，發(fā)起了消失數(shù)年的內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管冬儲(chǔ)，主要品種鋼價(jià)春節(jié)前無量反彈至年度高位。但春節(jié)過來，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)僅維持不足一個(gè)星期的慣性拉漲，隨即就因現(xiàn)貨市場(chǎng)成交乏力，市場(chǎng)需求遠(yuǎn)低于預(yù)期而進(jìn)入長(zhǎng)期的陰跌行情，包括期貨螺紋鋼在內(nèi)的現(xiàn)期貨市場(chǎng)全線下降;其中部分城市熱軋等板材跌幅約700元/噸，部分市場(chǎng)線螺等建筑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管報(bào)價(jià)跌幅近1000元/噸。

　　行業(yè)短暫盈利后陷入更大虧損

　　雖然在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和市場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)的拉動(dòng)下，年初內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格小幅回升，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)。但由于鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)下游需求釋放低于預(yù)期，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)仍然處于供大于求的狀況，加上鐵礦石等原燃材料價(jià)格的快速上漲，鋼鐵企業(yè)面臨的經(jīng)營形式更加嚴(yán)峻。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，一季度大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)24.86億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈;但是一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)逐月下降，其中1月份13.38億元，2月份9.98億元，3月份只有2.67億元;銷售利潤(rùn)率為0.28%，虧損面為34.9%，其中3月份虧損面達(dá)到45.3%;隨后的兩個(gè)月內(nèi)，中國鋼企延續(xù)虧損。

　　當(dāng)前鋼廠在虧損不斷加劇的情況下，其生產(chǎn)積極性依然不減，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，5月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到219.29萬噸，再次創(chuàng)下歷史新高，雖然3月份以來，需求基本面始終維持較為平穩(wěn)的需求釋放，國內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管庫存已經(jīng)連續(xù)第九周實(shí)現(xiàn)去庫存，當(dāng)當(dāng)前鋼市庫存依舊處于高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力也在鋼廠的不斷增產(chǎn)下持續(xù)回升。當(dāng)前內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，后市壓力或?qū)⒏?/span>;由此導(dǎo)致的鋼企虧損有望繼續(xù)加深。

　　政策紅利漸失 內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管供應(yīng)嚴(yán)重過剩矛盾日益激烈

　　相對(duì)于春節(jié)前市場(chǎng)對(duì)于政策紅利的“趨之若鶩”;春節(jié)后的幾個(gè)月來，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)下游需求的實(shí)際釋放程度遠(yuǎn)低于此前預(yù)期。一系列基建投資因資金問題進(jìn)展相對(duì)緩慢;而最大的政策紅利“城鎮(zhèn)化規(guī)劃”屢屢推遲，從3月份開始一直延遲到最新消息本月底或者6月份才有可能召開全國性的城鎮(zhèn)化規(guī)劃會(huì)議;是否能夠如約，還需要進(jìn)一步等待，當(dāng)前地方政府和中央高層就政策具體內(nèi)容尚有諸多的分歧有待協(xié)商。

　　諸多政策紅利的爽約，直接導(dǎo)致鋼廠積極生產(chǎn)的內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管無用武之地，上半年，我國鋼鐵行業(yè)社會(huì)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管庫存最高時(shí)達(dá)到近2400萬噸，創(chuàng)下歷史新高;特別是進(jìn)入3月份以后，鋼廠的生產(chǎn)積極性有增無減，粗鋼日均產(chǎn)量屢次打破歷史記錄;由此導(dǎo)致內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)供應(yīng)過剩矛盾日趨嚴(yán)重;也是長(zhǎng)期制約鋼價(jià)反彈的罪魁禍?zhǔn)住?/span>

　　基建投資逐漸增加、城鎮(zhèn)化建設(shè)箭在弦上 下半年內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管走勢(shì)有望獲得好轉(zhuǎn)

　　眼下已經(jīng)處于5月底，2013年上半年即將結(jié)束，鋼市以需求疲軟、鋼企虧損、供應(yīng)過剩等結(jié)束;面對(duì)即將到來的下半年，分析認(rèn)為，隨著保障房等基建投資項(xiàng)目集中開建、城鎮(zhèn)化建設(shè)日益臨近;我國的內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)需求基本面在下半年將有望好轉(zhuǎn)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，5月份四大銀行新增貸款回升至9000億元，說明市場(chǎng)投資開始放量，有利于經(jīng)濟(jì)面持續(xù)回暖。另外，最近兩周以來，財(cái)政部密集發(fā)放2013年保障房建設(shè)專項(xiàng)資金約為1015億元，按照一般性流程，該筆資金將于6月份陸續(xù)抵達(dá)各個(gè)地方政府;說明全國性保障房工程項(xiàng)目即將進(jìn)入全面施工期，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)的下游需求釋放量有望在下半年加速。

　　而制造業(yè)方面，雖然前幾個(gè)月制造業(yè)PMI指數(shù)小幅回落，但依舊處于50%枯榮線以上，隨著經(jīng)濟(jì)面的繼續(xù)回暖，特別是下半年在全國范圍內(nèi)展開新城鎮(zhèn)化建設(shè)，諸多制造行業(yè)產(chǎn)銷情況有望再次回升，從而刺激熱軋等主要板材市場(chǎng)反彈的可能性較大。

　　但值得注意的是，眼下已經(jīng)進(jìn)入全國范圍內(nèi)的雨季，雨水、高溫天氣將在較大程度上影響戶外工程項(xiàng)目的施工進(jìn)度，對(duì)建筑內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)而言較為不利，2013年夏天能否出現(xiàn)2011年同期那幫的“鋼市淡季不淡，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格逆市反彈行情”也未可知。

　　內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)中短期存在技術(shù)性盤整需要;而市場(chǎng)對(duì)于下半年的政策紅利依然有較大的預(yù)期，城鎮(zhèn)化建設(shè)下半年啟動(dòng)的可能性很大。加上進(jìn)口鐵礦石價(jià)格目前業(yè)已跌至國產(chǎn)礦成本線以下，必然遭遇較強(qiáng)的支撐，后期鋼價(jià)的成本支撐將逐漸回升。因此，綜合以上因素，筆者認(rèn)為，2013年下半年的中國內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)，整體將呈現(xiàn)震蕩回升的過程，需要特別關(guān)注的依舊是中策紅利的兌現(xiàn)以及內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管供應(yīng)過剩矛盾的變化。

　　據(jù)最新消息顯示，只一周內(nèi)，財(cái)政部接連下發(fā)三道文件，共計(jì)撥付1015億元支持保障房建設(shè)，其中公租房建設(shè)獲取資金最多，達(dá)到580億元，其次為城市棚戶區(qū)改造，為355億元，廉租房獲得80億元。2011年保障房風(fēng)風(fēng)火火，2012年保障房只算是平平淡淡，正當(dāng)人們對(duì)保障房的拉動(dòng)作用不報(bào)太大希望的時(shí)候，財(cái)政部對(duì)保障房建設(shè)的親睞，把大家的目光再一次聚齊起來了。

　　我們知道，13日國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2013年1~4月份，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)20.6%，增速比1~3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，這是我國投資增速再次下降。固定投資增速的下降，曾一度讓市場(chǎng)分析人士揣測(cè)，政府將會(huì)把重心放到哪里呢?如果是刺激內(nèi)需，政府又會(huì)以什么樣的方式來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)呢?

　　直到近期關(guān)于保障房的一系列動(dòng)作，我們才恍然大悟，哦，原來如此。保障房建設(shè)當(dāng)然是拉動(dòng)內(nèi)需的好辦法。商務(wù)部研究院日前發(fā)布的《2013年消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》特別指出，今年建材等家居產(chǎn)品將成為拉動(dòng)消費(fèi)的最大亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)同比增速能達(dá)30%左右。中央財(cái)政資金發(fā)力保障房建設(shè)，既能拉動(dòng)內(nèi)需，對(duì)穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資也有很大作用。對(duì)此，我們只能感慨，機(jī)關(guān)算盡也不敵政府“老奸巨猾”。

　　據(jù)了解，一季度以來，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走在走弱，而大規(guī)模的保障房建設(shè)不僅將拉動(dòng)地產(chǎn)、水泥、建材、鋼鐵、工程機(jī)械等相關(guān)行業(yè)，而且影響將波及到陶瓷、潔具、家電、家紡等下游產(chǎn)業(yè)。而今年以來，我國固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)逐月下滑態(tài)勢(shì)，中央財(cái)政資金吹響保障房加速建設(shè)的號(hào)角也能對(duì)固投起到補(bǔ)位作用。有報(bào)告顯示今年全國保障房投資約1.5萬億元，預(yù)計(jì)2014~2015年的保障房投資可能維持在今年的水平附近。我國鋼鐵行業(yè)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)走弱、需求不起的問題已經(jīng)快走入絕境了，中央財(cái)政對(duì)于保障房建設(shè)的支持，如果真能按照預(yù)期的方向走，必定能帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的景氣度回升，那么，鋼貿(mào)商也算是能再見需求曙光了中國冶金行業(yè)網(wǎng)。

　　政府的贊助和提拔當(dāng)然很重要，但是最終資金能不能籌集全也是另一個(gè)要思考的問題，2013年全國城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè)任務(wù)是基本建成470萬套、新開工630萬套。我們也知道，保障房資金缺口問題一直也不是稀罕事，但是筆者認(rèn)為，拉動(dòng)內(nèi)需這是今年政府的主要目標(biāo)，而保障福是一舉兩得的事情，所以，不管怎么樣，財(cái)政方面都應(yīng)該會(huì)不遺余力的支持保障房建設(shè)的。

　　因此，后期這些建設(shè)會(huì)對(duì)內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)生的需求還是比較期待的，不過，筆者高興的不是于保障房會(huì)帶來多少需求，因?yàn)楫吘乖诮ǔ珊托麻_工數(shù)據(jù)上今年都不及往年，但是別忘了有一點(diǎn)，政府加大投資保障房會(huì)給相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來的機(jī)遇卻是巨大的，這才是重點(diǎn)!

       點(diǎn)評(píng)：總的來說，經(jīng)過數(shù)月的震蕩下行，當(dāng)前內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管價(jià)格業(yè)已經(jīng)跌至3年半以來的新低;目前多數(shù)鋼企、鋼貿(mào)商均處于虧損階段，鋼價(jià)繼續(xù)大幅下調(diào)的可能性顯然不大。